作者：CCCCCCJUN

半路杀出个北汽蓝谷，山东威达怎么走？

最近每晚熬夜收集资料，看资料，挖逻辑，实在太累了，本来约定11点训教，突然发现重点利空，不得上来写一篇来吐槽一下。

今天换电最靓的仔无疑是北汽蓝谷(SH600733)了，昨晚北汽蓝谷发布募资公告，加码入局ARCFOX品牌高端车型开发及网络建设、换电业务系统开发、5G智能网联系统提升等项目建设以及补充流动资金。

换电板块，旨在发展与布局换电板块业务，具体内容包括开发 兼容换电模式旗舰车型与建设高端智能换电站等配套设施，丰富公司车型产品线的同时为市 场提更多能源补给方案，提升公司整车销量。

公司拟在全国范围内与合作伙伴共同推广换电站建设，其中，公司本次计划投放自营换电站 82 座，目标市场为 山东、河北、海南等省份，公司通过本次投放的自营换电站将与合作伙伴投资建设的换电网点共同服务市场客户。

本项目计划在 5 个省份先期投放 82 座高端换电站，主要投资为换电站设备购置以及建设时所需的安装与电力改造费等，项目总投资 27,720.00 万元，后续公司将连同合作伙伴，根据市场与新款换电车型的推广，适时启动二期建设。

重点来了，这里可以算到一座换电站大概多少钱？338万元一座换电站！！！！！！

高端智能换电站建设项目的静态投资回收期为 5.00 年（含建设期 1 年），内部收益率 16.27%，具有良好的经济效益。

338万元一座换电站是什么概念，比我之前7月26日分析的那篇山东威达一座变电站成本130万元足足高出208万元（海通电新那份研报更离谱，竟然预测是100万成本），虽北汽蓝谷说他那个是高端智能换电站，难道蔚来的换电站就不高端了？我认为在成本上差不了多少。

你们还以为是包含电池费用？错。再看重点：主要投资为换电站设备购置以及建设时所需的安装与电力改造费等，纯建设和设备费。

结论：山东威达换电站成本比预测的还要贵，换句话来说，所承接的业务量更大，即工程造价更高，利润更大，叠加之前漏算的政府相关补贴，利润又又又又又大了。

总言之，北汽蓝谷本次侧面验证了换电站建设给山东威达的所带来的业绩贡献！！！

另外说一下：一个脑洞大开的逻辑。

加油站改装成充换电站，集成加油、加气、加氢、充换电一体化的“四位一体”运营模式

服不服！！！！！

不服也得服，因为已经有先例了。

前端玩家

后端玩家：

补充北汽蓝谷合作伙伴：

奥动新能源、中国石化、首汽集团等多个合作伙伴。

看到了没，有中石化！！！！！！！

想象空间够大了吧，细思极恐。

还有公司拟在全国范围内与合作伙伴共同推广换电站建设，找合作伙伴难道不找有实力的、有工程建设经验的、有落地解决方案的合作伙伴吗？这里同是北京市的能科股份到你出场，有望受益于本次北汽蓝谷换电站建设。

对了，最后预祝展鹏科技收购成功。

Mr.zhu

2025-05-22 15:37:58