特斯拉产业链是近期热点投资话题，我上大学时特斯拉刚兴起，那时特斯拉不像现在有口皆碑，而是充满争议。但是，

1、争议是必然的，一个特斯拉起来了，这几年有无数个类似的电动车企业倒下，风投第一是风险。

2、竞争：无论是画饼的乐视，还是走高端路线的蔚来，亦或是跃跃欲试的恒大，都希望在汽车市场分一杯羹。

但成功的只能是少数，因为汽车产业链及其复杂。传统汽车竞争格局基本定调了，电动车上市必会受到传统汽车的打压，因此特斯拉做了一个很重要的事情，公布且开放了绝大多数专利，其核心是让电动车赛道有更多玩儿家把市场做大。

3、时机：风投很重要看的是创始人，因此风投和一般投资者关系不大。对绝大多数人而言，应该在赛道柳暗花明时涉足最为保险，哪怕没有赚到前期的利润。要知道红杉、高瓴这样的投资资本投资一堆赛道真正能成功的也只有少数。

马斯克的地位和乔布斯有的一拼，是创时代的人物，Model3的大获成功，使得特斯拉的营收更上台阶。2018年全年特斯拉收入达214.6亿美元，净利润从2017年亏损19.6亿美元缩窄至亏损9.8亿美元。业绩拐点出现了，才是一般投资者入场的时候。

4、Model 3 在美国的销量超越同类型的宝马5系、奔驰E级、奥迪 A6等传统豪华燃油车型，全年销量超过14万辆，市占率达35.7%，成为2018 年美国中型豪华轿车市场冠军。

5、限制特斯拉的是产能，特斯拉在中国上海开设超级工厂，总算是以最快速度解决产能问题。预计2020年即可年产15万辆

特斯拉当下的市占率以及未来的产能释放，同时加上和中国的深度合作，以后很多零部件采购会偏向中国企业。这给国内上中游的汽车带来了机会。

产业链根据生产环节和生命周期，可分为四大部分：

上游-资源：主要由金属资源锂矿、钴矿、稀土矿产类等企业组成。

中游-三电：主要由电池材料、电池、电机、电控等环节组成。

下游-整车生产与销售：主要由主机厂、批发零售体系组成。

后市场-汽车充电、运营、报废回收：主要由充电桩制造与运营、整车运营（、电池回收等企业构成。

具体企业：

可以用琳琅满目来形容特斯拉产业链的相关企业。

新能源产业链最重要的就是上游和中游，在这些领域，全球前十的公司，中国都占了一大半。

受退补政策的影响，2019年新能源汽车销量在130万辆左右；按照规划2020年将达到200万辆，2025年新能源汽车销量达到500万辆，行业长期将保持向上。

特斯拉来中国一方面是产能，另一方面是控制成本。我们现在已经拥有全球最完整的锂电池产业链和最好的成本控制能力。

投资方向：

特斯拉国产化之后，选择大的供应商是趋势，因为规模化之后，在保质保量前提下，可以有效降低成本。

鲶鱼效应凸显，对于特斯拉的大型供应商投资机会可不再局限于特斯拉，而是全球电动车产业链的订单将纳入中国企业。（宝马、大众、丰田纷纷加快新能源汽车投产）

因此，整个新能源产业链首先要关注的是电动车高端供应链的核心企业，

首先是围绕动力设备展开。

例如：动力电池的宁德时代，拥有全球近40%的份额。

做锂电池设备的先导智能，也将获得收益。

其次是重要零部件，

隔膜的恩捷股份，市占率接近50%

做负极材料的璞泰来等等

企业众多大家可以自行梳理。

然后是直接受益的配套商：

例如拓普集团和旭升股份等包括内饰件、减震及轻量化产品供应商。

最后，可以关注的是确定性大的细分行业龙头，例如，充电桩

同时根据最新的国家“新基建”投资计划，新能源充电桩纳入其中，未来的想象空间可想而知。特斯拉预计2020年在中国大陆的超级充电桩新增4000个以上，该数量是过去5年建设总量之和。

风险：

1、目前国内新能源供应链中核心的锂电池产能还是过剩的。按照规划产能，预计2020年国内锂电池产能将超过200GW，可以满足400万辆新能源汽车用电需求，行业整体产能过剩明显。

2、特斯拉为降低成本通过自主研发，生产动力产品，可能直接抢上游生意

3、在补贴全面退坡和传统龙头车企全面电动化的背景下，新能源车产业链需求与降本压力齐升，机遇与挑战并存。

Mr.zhu

2025-05-24 10:17:02