从3月1日起，存量房贷利率开始转换。不少购房者因此陷入选择性焦虑，不知道到底应该选择LPR(贷款市场报价利率)加点的浮动利率，还是选择固定利率。

那么，我们应该如何看待这次转换？从短期和中长期来看，五年期LPR走势将如何？普通购房者又该如何选择？

选择性风险恐无法排除

相比普通购房者的纠结，经济学者们则对此次转换平静得多。

独立经济学家马光远甚至撰文指出，“我本来没觉得这是一个非常困难的选择。如果你抛弃占便宜的心态，选择起来就非常容易了。”

受访专家认为，无论怎么选，肯定是各有利弊。中国民生银行首席研究员温彬在接受中新经纬客户端采访时表示，这个政策本身就是一个中性的政策，实际上是中国深化利率市场化改革的一个步骤。不管是保留固定利率，还是选择浮动利率，都有利率风险。

“主要原因也是利率市场化以后肯定会出现的一个结果，我们的经济是有周期的，利率也是有周期的。”

马光远也指出，如果选择固定利率，则意味着在LPR下调的时候，无法享受下调的好处；但是，如果选择浮动利率，一旦LPR上调，则意味着比过去要承担更大的利息负担。而且，按照央行的公告，一旦选择固定利率，就不能改动。

温彬强调，风险很难完全规避，剩余的房贷期限越长，那意味着你的利率风险也就越大。“如果选择固定利率，风险就是没有办法享受LPR下行带来的实惠。如果选择浮动利率，结果出现利率上行，可以通过提前还款的方式来规避。”

未来市场利率如何走？

对于未来LPR的走势，受访专家认为，长期来看很难说，短期看LPR确实是下行的。

北京大学经济学院教授苏剑对中新经纬客户端说：“这个很难说，谁也不知道未来利率会怎么变。从短期看，LPR可能会下行，但预测基本只能看一年左右的时间，长期只能靠猜了。”

中国社会科学院金融所银行研究室主任曾刚也指出，要想预测未来10年甚至20年的利率周期，现实上不太可能。

苏剑表示，如果在全世界横向比较的话，中国现在的利率在全世界是比较高的，应该会下降。但利率波动性很大，没准儿过上一年半载又会大幅度上调。

曾刚则预计，下行概率大于上行概率，但未来不排除因为各种原因导致LPR上行的可能。“比如通胀、经济增长速度提升都有可能导致利率上行。原则上来讲，从长期来看，从过去西方的20年甚至30年的利率走势趋势来讲，利率确实是处于一个下行通道。”

目前降低社会融资成本非常紧迫，短期看很显然LPR是下行的。温彬表示，“从中长期来看，中国经济基本面没有发生变化，所以随着中国经济的企稳回升，通胀也有可能会提高。在这样一个背景下，从中长期来看，LPR利率也不排除回升的可能。”

曾刚还强调，不管做出哪种选择，估计都不会有太大的差异。“未来LPR可能会有下行，但下行空间我觉得恐怕不会特别大。如果上行，上行的空间恐怕也不见得非常大。”

Mr.zhu

2025-05-30 20:37:31