作者/星空下的烤包子

编辑/菠菜的星空

排版/星空下的养乐多

最近，电动车电池圈发生了两件大事，一件是曾经“一货难求”的碳酸锂，价格已经击穿了20万元/吨的防线，锂电进入了深度去库存的阶段。另一件就是宁德时代（300750）预热已久的凝聚态电池正式发布。

凝聚态电池属于锂电池的一种，作为电池赛道的“黑科技”，某些性能方面必定要格外显著，就比如它的单体能量密度可以达到500Wh/kg，相较于三元正极材料锂电池（最高能量密度约为350Wh/kg），又提升了一个档次，也更加有希望解决消费者的里程焦虑。有了技术的创新，带动宁王的股价也有所回暖。

凝聚态电池

而且凝聚态电池除了在实验室尽显黑马本色，让不少投资者惊呼过瘾的是它也要在今年推出车规级的版本，年内就可以具备量产能力。

那假设凝聚态电池真的能量产，会不会对现有的三元和磷酸铁锂电池技术造成颠覆性的打击呢？一向赌性坚强的宁王（宁德时代，300750），在新技术赛道上的押注能否获得超额回报呢？笔者今天带你一探究竟。

一、新技术的“护城河”在哪里？

如果我们透过现象看本质，凝聚态电池不同于普通液态锂离子电池的电解液，它是胶状的电解液，通过聚合物的技术路线，构建了微米级别自适应网状结构，是一种半固态的动力电池（详见固态电池，让电解液跌落神坛！可能还是故事一文）。

简单地说，凝聚态电池的核心就是实现超流态，这样就可以提升锂离子的运输效率，传导性能更加优越，从而拥有更强的安全性和导电性。据笔者和业内人士沟通，凝胶电解质的形成过程可能是在8系的高镍三元及高硅负极体系内引入胶黏剂和引发剂。

不同电池类型对比

其实这也不是宁王第一次在锂电池的道路上推出新技术了。毕竟有句话叫，“学如逆水行舟，不进则退”，宁王虽然已经是电池圈当之无愧的老大，而且已经在产业链上下游上做了不少的整合工作，但是其电池的性能始终没有和之后的比亚迪（002594）、特斯拉等玩家拉开太大的差距。

不同电池的类型对比

二、一山更比一山高

其实，在凝聚态电池正式亮相之前，电池圈的大佬们就已经不甘寂寞，想要抢占锂电池的下一个十年的发展机遇。

从锂电池的技术路线能看出来，第一代电池锰酸锂电池已经基本被后浪拍死在沙滩上，第二代电池主要是目前竞争激烈的三元电池和磷酸铁锂电池。从上个月的数据来看，三元电池的销量17.8GWh，占总销量40.2%，磷酸铁锂电池的销量26.5GWh，占总销量59.7%。

但是如果从动力电池出口的维度看，三元电池的出口占比比磷酸铁锂电池高了55%左右，因为两者没有绝对的优势和劣势，所以就“萝卜青菜、各有所爱”。

锂电池类型市场占有率变化

而不少玩家正在未雨绸缪，谋划第三代电池技术。首先，比亚迪2020年3月正式发布的刀片电池就是其中之一，相当于是全新结构的超级磷酸铁锂电池，这将正极片、负极片模切裁断成单片，在隔膜中按照设定的层数叠成极芯，并通过热压将极片与隔膜固定，其安全性可以说是最大的亮点。

刀片电池结构

从落地上看，最近有一件大事就是传出特斯拉已经从去年就开始采购刀片电池。虽然双方都没有回应，但是刀片电池在比亚迪内部供应是毫无疑问的。今年3月份，比亚迪汽车在全市场销量榜和新能源销量榜上均名列第一，成本低廉+生产效率高的刀片电池功不可没。

三月新能源汽车销量

除此之外，广汽埃安还发布了弹匣电池，聚焦在电池热失控之后，电池内部如何避免进一步起火燃烧，在安全性上用足了功夫。

而反观宁王，也在三元锂电池的新技术上没有停歇过。从前年率先发布能量密度达160Wh/kg的第一代钠离子电池（已经在奇瑞的车上实现了落地，可以满足续航400公里以下的车型需求），到去年发布的麒麟电池，系统集成度创全球新高，能量密度最高为255Wh/kg。笔者了解到，麒麟电池已经在问界、理想等高端车型中实现了搭载。

三、抓到老鼠就是好猫

最近，宁王新出炉的凝聚态电池可谓是引爆了朋友圈，无论是从电池的性能还是落地的规划上来看，笔者分析之后，用一句话总结就是：能量密度是优势，两年量产见分晓。

当我们站在更高层面俯瞰玩家们的竞争，无论是刀片电池、弹匣电池 2.0，还是麒麟电池、钠离子电池，这些都是分别在不同跑道上的玩家。有的偏向于安全性，有的偏向于长里程（续航能力），有的偏向于打破我国对海外锂资源的依赖，但如果格局打开了说，都是为了巩固我国在锂电池领域的领先地位。

"不管白猫黑猫，能抓住老鼠就是好猫"，未来紧盯出货量的变化，是投资者取胜的唯一法宝。

注：本文不构成任何投资建议。股市有风险，入市需谨慎。没有买卖就没有伤害。

Mr.zhu

2025-04-22 22:44:39